插足2025年云开体育，热衷买矿的紫金矿业（601899.SH）络续“买买买”，这次相中了领有青海察尔汗盐湖资源的百亿市值企业藏格矿业（000408.SZ）。

日前，紫金矿业发布潜在收购事项公告教导，公司正与藏格矿业第一、第二大股东就潜在收购事项进行征询，可能波及藏格矿业的戒指权变更。藏格矿业同步走漏公告称，前两大股东拟转让公司占总股本约24.72%的股权，对应最新市值约115亿元。

有色金属行业是资源为王的行业，紫金矿业四肢龙头企业，亦是矿产资源大户，主要开导黄金、铜、锌十分他基本金属。近两年，紫金矿业加快布局新动力材料，公司领有的阿根廷3Q盐湖锂矿、西藏拉果错盐湖锂矿等已探明、戒指及推断的锂资源达到1411万吨。

若这次来回顺利落地，紫金矿业将再度扩大锂资源疆城。对于连年来事迹滑坡的藏格矿业十分实控东谈主肖永明而言，能够能借此处置债务问题。

藏格矿业戒指权或变更

凭证公告，紫金矿业的来回敌手是藏格矿业的控股股东西藏藏格创业投资集团有限公司十分一致行径东谈主林吉芳（下称“藏格创投十分一致行径东谈主”）、第二大股东宁波梅山保税港区新沙隆运投而已理有限公司（下称“新沙隆运投资”），两名股东展望转让股份比例占公司总股分内别为17.51%、7.21%，臆测24.72%。

收尾2024年9月30日，藏格创投十分一致行径东谈主、新沙隆运投资握有公司股份数目占总股本比例分裂为22.88%、17.21%。

因上述事项，藏格矿业的股票自1月10日起停牌，展望停牌时期不跨越2个来回日。收尾最新收盘日，藏格矿业股价报29.5元，总市值466亿元，对应24.72%股权的市值约为115.2亿元。

紫金矿业的公告清晰，这次来回尚需恭候公司董事会的批准及收购左券的稳妥签署。收尾2024年9月30日，紫金矿业全资子公司紫金矿业投资（上海）有限公司握有藏格矿业0.85%的股份，如本次来回顺利进行，紫金矿业十分子公司握有藏格矿业股份比例可能跨越25%。

藏格矿业主要聚焦于钾锂两伟业务，中枢家具氯化钾、碳酸锂是其伏击的营收来源和利润孝敬点，青海察尔汗盐湖的矿产资源是藏格矿业的中枢钞票，公司领有该盐湖724.35平素公里的采矿权。此外，藏格矿业正在要点股东西藏麻米错盐湖、老挝钾盐矿等矿产模样。

藏格矿业曾是市集的一只大牛股，2021年A股热炒碳酸锂办法，公司股价当年暴涨411.86%，净利润也于当年暴涨逾5倍。2022年国内碳酸锂握续加价，藏格矿业当年度完了营收、净利的历史新高。而自2023年以来，奉陪碳酸锂周期下行，公司事迹大幅下滑，2023年~2024年前三季度，藏格矿业的营收、净利润同比跌幅均跨越35%。

2024年前三季度，藏格矿业的买卖收入、归母净利润分裂为23.23亿元、18.68亿元，分裂同比下滑44.53%、37.08%。

藏格矿业筹备事迹下滑的同期，财务压力骤增。2022年、2023年、2024年前三季度，公司筹资行径现款流分裂净流出33.05亿元、27.7亿元、15.56亿元，尤其是2023年以来，公司的现款净额为净流出。收尾2024年9月30日，藏格矿业的货币资金为7.7亿元，较2023年末裁汰了8.16亿元，降幅达51.45%。

面对现款握续流出，藏格矿业的实控东谈主肖永明不得不握续质押股份。收尾最新公告日，藏格创投质押了3.42亿股，占其握有股份比例的94.49%；肖永明径直握有的1.55亿股处于100%质押情景；第四大股东四川省永鸿实业有限公司（下称“永鸿实业”）质押了5916.27万股，质押比例为82.12%，永鸿实业为肖永明旗下公司，肖永明径直握股61.33%。上述三名股东质押股份占公司总股本的35.21%。

紫金矿业拟扩大锂矿疆城

收尾现在，两家上市公司均未走漏这次来回的具体决策。而以紫金矿业的资金实力，若通过支付现款收购藏格矿业约25%股权，基本不存在财务压力。收尾2024年9月30日，紫金矿业的货币资金达261.85亿元，为上市以来最高水平。

2024年以来，各人锂市集饱胀压力显著，锂价劣势开动莫得显赫调动，紫金矿业展望锂价跌势短期还将握续，价钱的快速着落有助于供需两头尽快完了再均衡。锂矿模样确立方面，紫金矿业看护“两湖两矿”锂模样确立经过及投产节律，湖南谈县湘源硬岩锂矿（100%权益）锂（LCE）一期产量239吨，二期500万吨/年选定工程十分余锂矿模样确立有序股东。

本次收购前，收尾2024年半年末，紫金矿业领有的锂矿权益资源量仍是达1411万吨，仅次于赣锋锂业（002460.SZ）和天王人锂业（002466.SZ）。这次公司拟收购的藏格矿业不仅领有较丰富的碳酸锂资源，还有滥觞的盐湖提锂技能，2024年上半年，藏格矿业完了碳酸锂产量5809吨，完周至年产量方针的55.32%，同比增长28.89%，完了买卖收入6.34亿元。

有色金属行业崇拜资源为王，2025年开始，紫金矿业就抛出百亿“买矿”规划，并不令东谈主感到或然。履行上，夙昔十多年，紫金矿业在各人范围内廉价买矿，是使得公司从县属小企业成长为宇宙500强的伏击技能。

就近几年公司的买矿动作来看，2020年，紫金矿业收购哥伦比亚武里蒂卡金矿、西藏巨龙铜业50.1%权益、圭亚那奥罗拉金矿100%权益；2021年进犯锂矿资源，当年完成对阿根廷3Q锂盐湖的并购；2022年收购西藏拉果错盐湖锂矿70%权益，收购金石矿业。收尾2024年上半年，公司在国际15个国度领有的铜、金、锂等主要矿产资源储量和矿家具产量均仍是跨逾境内，成为其利润增长的伏击区域。

沿路“买买买”之后，紫金矿业设定了到2023年主营矿家具年产量方针：铜150万~160万吨、金100~110吨、锌（铅）55万~60万吨、银600~700吨、锂（LCE）25万~30万吨、钼2.5万~3.5万吨规模。

对于有色金属行业发展，紫金矿业在依期财报中提到，跟着主要经济体央行不时插足降息周期，疏通地缘政事风险加重，贵金属将络续成为列国央行及机构钞票建设的伏击选项。而在各人经济下行压力加多，但新动力、东谈主工智能（AI）等产业快速发展时，金属需求握续分化，矿业开导壁垒有所加多，归并收购将日趋强烈。

面对竞争日趋强烈的有色资源行业，在碳酸锂周期下行、价钱着落阶段中再下一城，能否推动紫金矿业日后的碳酸锂业务爆发，亦然本次收购的看点之一。收尾最新收盘日，紫金矿业股价报16.15元，总市值4292亿元。

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魏华夏

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