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（司太立公司大楼公司官网/图）

应答账款激增5亿元与产销量双降并存，在建工程拖延三年未转固，这家造影剂原料药龙头正濒临膨胀阵痛期的多重拷问。

近期，司太立（603520.SH）发布对上交所年报问询函的回复公告，2024年年末，公司应答账款余额同比增长36.45%至5.09亿元，而同期主要家具造影剂系列的坐蓐量和销售量却折柳下滑9.21%和5.65%。

针对上述情形，《中国计较报》记者日前向司太立方面致函采访，但收尾发稿暂未收到公司方面回复。其间记者也屡次致电公司证券部，但均未有东谈主接听。

应答账款与产销量背离

凭据回复公告，司太立的应答账款增多主要来自两方面：一是工程开发款增多7978.03万元，二是采购货款增多5620.2万元。其中，工程开发款大幅增长67.35%，源于“年产1550吨非离子型CT造影剂系列原料药”募投技俩密集干预建立。采购货款增多则皆集在2024年第四季度，该季度公司碘原料采购额同比猛增约1.1亿元，达2.32亿元。

上交所问询函直指：“为安在主要家具产销量下滑的情况下，公司应答账款出现大幅增长？”对此，司太立方面讲明为“受市集供需失衡影响，碘原料价钱络续攀升，公司为保险供应并把捏采购窗口期，在价钱相对低位时合适加大采购量，导致阶段性采购量逾越坐蓐需求”的计谋方案。

可是，这一讲明与产销数据酿成显豁反差。2024年，司太立造影剂系列产量同比着落9.21%，销量下滑5.65%，库存量却增长28.05%。公司在产能讹诈不及的情况下仍聘用了大范围囤积原料。

值得一提的是公司存货跌价风险。2024年年末司太立存货余额仍高达11.05亿元，天然同比减少3.76%，但其中在家具增多10.26%，库存商品增长6.78%。公司方面声称94.79%的存货库龄在一年以下，但面对产销量双降，如斯高的库存后续又将怎么变现？

与此同期，比应答账款更严重的是公司在建工程的尽头现象。

2024年，公司在建工程余额同比增长99.28%，而同期收入增速仅为3%—7%，这种钞票增速与营收增长的背离，激励监管对其资金使用后果的质疑。

公告高傲，在建工程中，江西司太立和上海司太立两个技俩建立过程已联接三年逾越90%，却永久未能转固。常常而言，建立过程达到90%的技俩应在短期内干预使用，但司太立的这些技俩似乎堕入了“完工难产”的怪圈。

这些耐久挂账的在建工程还消散了固定钞票折旧和减值准备计提,而司太立方面将未能实时转入固定钞票的原因归罪为“工程尚在调试中”“产线更新篡改”。

此外，2022年至2024年，司太立购建固定钞票支付的现款折柳约为4.72亿元、2.66亿元、4.81亿元，累计约12.19亿元。大都资金干预后，技俩过程却一再展期，原定于2024年12月完工的中枢募投技俩“年产1550吨非离子型CT造影剂原料药技俩”也晓示展期至2025年12月。

多身分导致事迹恶化

官网高傲，司太立配置于1997年，2016年3月，在上海证券来回所上市。是一家专科从事X-CT非离子型造影剂、喹诺酮类系列原料药及中间体的研发、坐蓐和销售的高新技能企业，是国内造影剂仿制药家具中范围较大、品种较皆全的企业，其中碘海醇原料药产能及产量位居国内前哨。

实践上，财务数据矛盾的背后，是司太立计较事迹的本质性滑坡。

2024年，司太立达成交易收入23.5亿元，同比增长7.02%，归母净利润却亏蚀4909.9万元，同比着落211%，扣非净利润更是亏蚀5412.99万元，同比骤降251.56%。

2024年第四季度事迹恶化尤为彰着。当季公司归母净利润亏蚀5807.48万元，同比着落1281.88%，毛利率更是从2023年的24.29%下滑至2024年的19.43%。

亏蚀背后的原因犬牙相制：新增产能带来的折旧增多、好意思元汇率上升推高采购资本，以及原料碘价钱络续高位开动，这些身分共同挤压了公司的利润空间。

固定钞票转固导致折旧激增，但产能讹诈率不及，范围效应未能流露；好意思元兑东谈主民币汇率高涨推高入口碘原料资本，而公司主要依赖入口原料；尽管销售收入同比增长10%，但新品上市及市集拓展导致销售用度增多，蚕食利润空间。

公司此前在2024年1月的事迹预报中已预警亏蚀，将原因归结为“固定钞票投资技俩转固后折旧增多”和“主要原材料资本高涨”。但实践亏蚀额4909.9万元，远超当初瞻望的2500万—3100万元亏蚀区间。

此外，股权质押情况高傲，收尾2025年4月29日，公司第一大鼓动胡健质押4630万股开yun体育网，占其沿途持股的99.99%；第二大鼓动胡锦生质押4359.68万股，占其沿途持股的96.73%。