6月27日，理思汽车（02015.HK）公布了远远不如斯前开荒的第二季度委派量有计划，周五晚间好意思股跌近2%。而好意思团-W（03690.HK）首席扩充官兼理思汽车非扩充董事王兴，则在两周前减持了理思汽车股票，这种“先知先觉”的减持增大了阛阓疑虑，会不会波及内幕来回？

畴昔两年多时候内，王兴每次减持理思汽车皆在公布财报后不久，要是因为此次理思汽车开释利空，就认定王兴的作念法属于内幕来回，那真的过于严苛，并不当当；不外王兴的减持很可能是长久的操作，竞争敌手广宽融资后紧追不舍，会络续蚕食理思汽车阛阓份额，“价钱战”也导致了理思汽车单车平均净利润大幅下滑。

此前减持皆在财报公布后

6月27日晚间，理思汽车有计划将在2025年第二季度委派约10.8万辆汽车，而此前发布的委派量有计划为12.3万至12.8万辆。“该改换体现了本公司为永恒发展而升级销售体系所带来的顷刻影响。本公司有信心，在理思i8上市前完成组织升级的责任，以更好的组织材干迎接新的居品周期。”该公司称。

同日，理思汽车也晓谕组织架构改换，将研发与供应、销售与职业群组整合为“智能汽车群组”，由总裁马东辉担任负责东谈主，向CEO李思文告。李思将络续负责居品线、品牌等团队，并聚焦AI鸿沟插足。

港交所权益透露信息泄露，6月10日至6月13日，王兴累计减持了573.7万股理思汽车，减持均价在109港元到118港元之间，套现款额预计跨越6亿港元，持股比例则从20.94%下落到20.61%。理思汽车最近两年的一季报透露时候，相对以往在络续延后。该公司透露2023年一季报，是在同庚5月10日，2024年推迟到5月20日公布，本年则推迟到5月29日。

“本次来回股票为个东谈主行径，来回占他总持股比例很小一部分，不波及好意思团持股部分。”对于王兴的减持，此前理思汽车也曾如斯复兴媒体查询。

王兴这种“先知先觉”的减持算作，到底有莫得内幕来回嫌疑？畴昔两年以来，理思汽车公布事迹后的一段时候内，王兴皆会趁着这个信息空窗期减持理思汽车，真的谈不上是因为提前知谈委派量数据而作出减持的算作，要是以此“个东谈主行径”就认定王兴的操作属于内幕来回，那真的并不当当。

竞争敌手紧追不舍

王兴上一次减持，发生在本年3月19日到3月21日。那时，理思汽车依然透露2024年纪迹。公开信息泄露，2023年一季度启动，王兴就启动加快减持理思汽车。限度2023年3月20日，王兴持有理思汽车22.57%的股份，持股数目为3.9亿股。到了2025年6月13日，持股数目已降至不到3.68亿股。两年多时候内，累计减持比例接近两个百分点。

王兴这种基于长久财务需求的减持，一方面可能标明了王兴对于理思汽车畴昔发展的不笃定，以及靠近行业热烈竞争的担忧。相对于纯电动车的造车新势力依然集体耗损花样，增程式混杂能源的电板并不大，也大大裁汰了老本，这亦然理思汽车2023年景效扭亏为盈的原因之一，但是这路子护城河并不深，竞争敌手争相效仿之下，理思汽车势必靠近更大压力。

跟着行业竞争加重，赛力斯（601127.SH）、零跑汽车（09863.HK）等竞争敌手在增程式期间上进一步发力，可能会蚕食理思份额。另一方面，当今赛力斯和奇瑞汽车等竞争敌手正在盘算香港上市，有望年内达成，而比亚迪（002594.SZ，01211.HK）早依然在3月就完成融资近434亿港元，几个主要竞争敌手手持广宽资金，将会对理思汽车筹划酿成越来越大的压力。

财务数据泄露，2023年一季度，理思汽车一度达成了1.78万元的单车平均净利润。到了2025年第一季度，这一数字依然降至不到0.7万元/辆，累计降幅跨越六成。

另一方面，对于王兴而言，好意思团外卖等主贸易务靠近京东集团（09618.HK）等敌手热烈的竞争，要守住正本上风并拦阻易；而王兴本东谈主并不参与理思汽车措置，因此比拟好意思团而言，理思汽车是一个更“顺应”的套现对象。

 

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李隽

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